彬复资本范惠众：洞见变化，成就优秀投资 | 彬复资讯
中国历史上的每一次监管和改革都会对某些行业带来底层逻辑的颠覆。今天，我们正站在中国经济和资本市场的重要转折点上。习近平主席“实现高水平科技自立自强”的讲话给投资行业新的指引，高端制造国产替代的投资机会正在展现，来自于消费升级的新消费和新商业正在崛起，其中的专精特新的小巨人将是投资行业的真正的风口，同时也有万物数字化和能源清洁化，碳中和和ESG概念的投资挖掘机会。
站在2022年新的起点上，融资中国2022（第11届）资本年会暨颁奖盛典，聚焦创投力量将对新形势下的行业生态进行一次全面的观点挖掘和问题探讨！
彬复资本创始合伙人范惠众发表《洞见变化成就优秀的投资》主题演讲。范惠众提到，过去十年，人类社会变化非常之大。做投资，想要在认知这件事情上能比同行更早更准，一定要洞见变化。在变化到来之前，提前发现它，既能抓到好的投资机会，也能很好的避开投资风险。
范惠众：各位朋友大家下午好！过去两三年，大家感受最深刻的就是世界充满变化。这些变化冲击着世界，同时也在深刻影响着股权投资行业。
那么，如何看待变化对投资的影响？我们总结出一句话：“无变化不颠覆，无变化不创新”。
过去十年，人类社会的各种变化在显著加剧。比如，诺基亚手机部门被苹果等智能手机公司干掉了，新能源汽车产业从两年前充满了悲观情绪和不确定性因素，发展到今天市场上出现了若干市值突破千亿的新能源汽车相关企业，做新能源电池的宁德时代突破万亿市值。变化的发生，也意味着颠覆和机遇同时存在。
一、整体来看，我们把值得关注的变化总结成四个方面：
1、政策的变化。从改革开放的四十年，强调“效率优先、兼顾公平”，追求经济的高速发展。到今天，经济发展到一定水平，共同富裕、和谐社会、经济高质量发展成了重要的底层逻辑。在政策变化的同时，带来的风险和机会都在增加。
比如，双减政策带来的冲击是以教培行业为代表的各中概股，近20万亿市值遭遇重创。当然也有政策变化带来机遇。比如碳达峰、碳中和战略下的新能源、新能源汽车、锂电、光伏等行业，在去年的二级市场出现了十数倍的增长机会，成就了若干千亿市值的公司。所以，政策变化依然是投资行为务必高度关注的一个变量。
未来，变化依然会加剧。从大国变强国，科技的重要性就会被凸显出来。我相信，政策层面将会对科技创新创业给予更多支持。
2、经济的变化，同样会对投资机构、以及实体企业都带来非常大影响。最典型的数据，这张图是上海房价以及全国平均房价的数据对比。上海房价，从平均价格三千多上涨到2000年低底近四万块，涨幅高度一致。房价就是货币现象。试想一下，2021年全球释放40万亿美金的M2，必然导致原材料价格、房价继续上涨。伴随着中国大量政策介入，经济的变化还在持续发生。
3、社会变迁。以彬复资本来看，我们的投资主要聚焦两个方向：一是消费，一是应用型科技。在消费领域，社会变迁带来的机会和颠覆感受非常深切。90后、95后、00后成为消费主流人群，带来了很多新品牌、新品类和新渠道的投资机会。
4、技术进步。从2G文字时代的BBS，变成3G图文时代的微博，再到4G短视频时代的抖音，5G时代的云、工业互联网，这些都是因为技术带来的机会。
我们看见，PEST（Policy、Economy、Society、Technology）让传统行业遭受颠覆或者冲击。但同时，不管是消费领域还是科技领域，也会因此迎来非常多投资机会。
其中很重要的前提是要“洞见变化”。没有变化，哪有什么好投资？做投资，想要在认知这件事情上比同行更早、更准，很必要的功课就是一定要洞见变化。在变化到来之前，提前发现它，既可以抓到好的投资机会，也能很好的避开投资风险。
二、彬复投资主要聚焦消费和应用技术两个领域。以消费来看，如果洞见变化？
首先，消费者人群的变化导致消费决策发生颠覆。比如，60年代女性买衣服看材料看质量，但是95后00后买衣服注重时尚、设计感。新的消费人群产生，一定会带来很多新品牌和新品类的投资机会。基于此，彬复资本投资了白家阿宽、纽西之谜、官栈滋补及爱动健身等多家服务于新人群新需求的新品牌企业。
其次，渠道的变化。感知到消费者的购物场景发生了变化，彬复还投资了胖虎，这也是目前二手奢侈品头部公司代表。我们也研究发现，美国和日本成为奢侈品新品消费大国之后，二手奢侈品流通需求和置换需求出现了爆发式增长。我们投资胖虎的时候还不是明星项目，并不被大家追捧，可以说是在市场即将变化的前夜投资.
此外，营销关系也在发生变化。当人、货、场发生变化时，企业对维护用户关系的诉求更甚。过往，品牌商通过代理商、渠道商、经销商，不直接touch消费者，但是今天，品牌商非常渴望了解消费者是什么样，希望和消费者用户之间的维系一生一世的关系。因此，我们投资了Convertlab（欣兆阳）、源慧信息、碧橙电商等渠道营销类公司。
除了在品牌端，供应端也在产生变化。比如，电商之后，柔性供应链变得非常重要，所以我们投资了柔性酒类供应链厂商赋比兴。
总之，变化带来投资机会。洞见变化的发生，精准狙击，才能带来好的投资回报。彬复始终坚持以洞见变化为认知基础，关注气侯的变化，而不是天气的变化；关注十年的趋势，而非季节的风口。最后再基于变化的认知，通过深度行研驱动的投资方法论，找到更多水下优质项目，成为优秀的投资人。
谢谢大家！
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编辑：Kristen CAI、Evelyn He
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